Оценивать проект с потоками через неравные промежутки функциями ЧИСТНЗ/XNPV и ЧИСТВНДОХ/XIRR, ставя инвестицию внутрь ряда, и отличать задачу для ЧИСТНЗ от задачи для ЧПС.
ЧИСТНЗ и ЧИСТВНДОХ: потоки в реальные даты
ЧИСТНЗ и ЧИСТВНДОХ: потоки в реальные даты
ЧПС из урока 4.2 считает, что потоки идут ровно раз в период: первый — через год, второй — через два. В жизни деньги приходят в разные даты: машину купили в марте, первая выручка пришла через полгода. Для таких потоков в Excel есть ЧИСТНЗ (XNPV) и ЧИСТВНДОХ (XIRR).
=ЧИСТНЗ(ставка; потоки; даты) берёт годовую ставку и дисконтирует каждый поток на число дней от первой даты, делённое на 365. Первая дата — момент 0, её поток не дисконтируется. Поэтому инвестицию кладут ВНУТРЬ диапазона, первой строкой, — наоборот к ЧПС, где её прибавляют снаружи. =ЧИСТВНДОХ(потоки; даты) — ставка, при которой ЧИСТНЗ равна нулю; ставку ей не дают (необязательное предположение можно не задавать).
Разобранный пример. 1 января 2026 года (2026-01-01) вложили 1000, 2 июля (2026-07-02), через 182 дня, получили 1150. Ставка 15% в B1, потоки в B2:B3, даты в A2:A3.
• =ЧИСТНЗ(B1;B2:B3;A2:A3) = −1000 + 1150 / 1,15^(182/365) ≈ 72,59 — проект выгоден.
• =ЧПС(B1;B3)+B2 = 0: ЧПС считает, что 1150 пришли через целый год, и теряет полгода.
Ошибка наоборот — вынести инвестицию из ЧИСТНЗ. Тогда первой датой станет дата первого притока, отсчёт сдвинется, притоки продисконтируются слабее, чем надо, и результат завысится.
Дальше — новая кофемашина и витрина для кофейни «Зерно»: пять потоков в тыс. руб. на сетке ниже.
ЧПС и ЧИСТНЗ: чем отличаются
| Что сравниваем | ЧПС (NPV) | ЧИСТНЗ (XNPV) |
|---|---|---|
| Инвестиция момента 0 | снаружи: =ЧПС(…)+инвестиция | внутри ряда, первой строкой |
| Время потока | номер в ряду: 1, 2, 3… | дни от первой даты / 365 |
| Ставка | за период ряда | годовая |
| Когда подходит | потоки ровно раз в период | потоки в любые даты |
| Доходность | =ВСД(потоки) | =ЧИСТВНДОХ(потоки; даты) |
Конспект урока
ЧИСТНЗ и ЧИСТВНДОХ: потоки в реальные даты
ЧПС из урока 4.2 считает, что потоки идут ровно раз в период: первый — через год, второй — через два. В жизни деньги приходят в разные даты: машину купили в марте, первая выручка пришла через полгода. Для таких потоков в Excel есть ЧИСТНЗ (XNPV) и ЧИСТВНДОХ (XIRR).
=ЧИСТНЗ(ставка; потоки; даты) берёт годовую ставку и дисконтирует каждый поток на число дней от первой даты, делённое на 365. Первая дата — момент 0, её поток не дисконтируется. Поэтому инвестицию кладут ВНУТРЬ диапазона, первой строкой, — наоборот к ЧПС, где её прибавляют снаружи. =ЧИСТВНДОХ(потоки; даты) — ставка, при которой ЧИСТНЗ равна нулю; ставку ей не дают (необязательное предположение можно не задавать).
Разобранный пример. 1 января 2026 года (2026-01-01) вложили 1000, 2 июля (2026-07-02), через 182 дня, получили 1150. Ставка 15% в B1, потоки в B2:B3, даты в A2:A3.
• =ЧИСТНЗ(B1;B2:B3;A2:A3) = −1000 + 1150 / 1,15^(182/365) ≈ 72,59 — проект выгоден.
• =ЧПС(B1;B3)+B2 = 0: ЧПС считает, что 1150 пришли через целый год, и теряет полгода.
Ошибка наоборот — вынести инвестицию из ЧИСТНЗ. Тогда первой датой станет дата первого притока, отсчёт сдвинется, притоки продисконтируются слабее, чем надо, и результат завысится.
Дальше — новая кофемашина и витрина для кофейни «Зерно»: пять потоков в тыс. руб. на сетке ниже.