Амортизация и оборотный капитал: влияние на деньги

Амортизация — это распределение стоимости долгосрочного актива (оборудование, автомобили, здания) по периодам его полезного использования. Если компания купила станок за 1 200 000 рублей и планирует использовать его 10 лет, она начисляет по 120 000 рублей амортизации ежегодно. Эта сумма уменьшает прибыль в отчёте P&L — но деньги ушли в момент покупки, а не в момент начисления. Поэтому амортизация называется неденежной статьёй: она снижает налогооблагаемую прибыль, но не уводит деньги из компании в текущем периоде. В косвенном отчёте о движении денег амортизацию прибавляют обратно к чистой прибыли. Оборотный капитал — это ресурсы, «замороженные» в операционном цикле бизнеса. Три ключевых элемента: запасы (товары на складе), дебиторская задолженность (покупатели должны вам) и кредиторская задолженность (вы должны поставщикам). Рост запасов или дебиторки означает, что деньги ушли из кассы, но выручка или расход ещё не прошли через P&L — деньги заморожены. Напротив, рост кредиторки — это беспроцентный «кредит» от поставщиков: деньги ещё не заплачены, а расход уже признан, поэтому кредиторка высвобождает денежный поток. Изменение оборотного капитала корректирует операционный денежный поток следующим образом: прирост дебиторки или запасов вычитается из прибыли (деньги ушли), прирост кредиторки прибавляется (деньги остались). Это объясняет ключевой принцип, который мы обсуждали раньше: прибыль ≠ деньги. Прибыльная компания может испытывать нехватку денег, если она быстро наращивает запасы или даёт длинную отсрочку покупателям. В финансовой модели амортизацию обычно рассчитывают отдельным блоком («расписание активов»), а изменение оборотного капитала — через оборачиваемость (например, дебиторка = выручка / 365 × дни отсрочки). Все эти расчёты затем соединяются в отчёте о движении денежных средств.